天鹅岛面积180亩，因外形象一只振翅欲飞的天鹅，故名曰"天鹅岛"。岛上植被繁茂，花草香溢，岛屿丰富了湖景内容，造就了不少极好景致，是开发旅游度假区的理想之地。

关于天鹅岛，还流传着一个美丽的神话传说——度化众生。

从前，这里是鸟儿的天堂。自从一个自诩为“猎王”的猎户搬来，这儿便不安宁了，眼看着天堂里的鸟儿日渐稀少，有对天鹅夫妻急在心中。一天，正当雌鸟孵蛋时，猎王的弓箭瞄准了她，雄鸟奋不顾身扑向猎王，弓弦响处，雄鸟掉落在血泊之中，雌鸟见状，撞树而死。恰逢王母娘娘途经此处，非常感动，将雄鸟度化为一座小山，雌鸟度化为一片湖水——岱山湖依偎着天鹅岛，猎王也被度化，从此向善，终日在岛上喂食山禽野兽。